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黨的二十大強調(diào)了經(jīng)濟增長的目標將轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;質(zhì)的有效提升和量的合理增長，把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，開辟發(fā)展新領域新賽道，不斷塑造發(fā)展新動能新優(yōu)勢，資本市場要更好賦能實體經(jīng)濟”。并購作為是資本整合、資源配置優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式，將持續(xù)拓展服務實體經(jīng)濟發(fā)展的深度和廣度。而過去幾年，城市國企恰恰通過并購在資本市場掀起風雨，服務城市高質(zhì)量發(fā)展。
對此，本專題首先盤點了2022年城市國企并購十大熱點事件，初步觀察2022年城市國企并購情況，為研判未來城市國企并購趨勢及關注重點奠定基礎。其次，對并購市場進行統(tǒng)計，整理城市國企在并購市場上的重點行業(yè)、典型案例、重點政策。
第一篇：激蕩2022！城市國企并購烽火起：十大熱門事件解讀！
第二篇：揭示2022年城市國企并購市場的規(guī)模、區(qū)域、行業(yè)特征
第三篇：掌握先機！城市國企并購市場中哪些行業(yè)最有前景？
第四篇：揭秘城市國企并購市場成功之道：三個案例深度分析
第五篇：未來走向揭秘！城市國企并購市場政策盤點全解析！
第六篇：城投公司為何加速在設計咨詢行業(yè)的并購活動？
作者：南京卓遠研究中心
受城市更新需求、政府監(jiān)管和提倡、技術(shù)發(fā)展、綠色建筑等諸多因素影響，城建產(chǎn)業(yè)鏈的基本面已經(jīng)發(fā)生了改變，單一工程建設已經(jīng)不能滿足建設行業(yè)發(fā)展需求。同時，城投公司在巨大的存量債務和新增債務的雙重壓力下，債務問題極為突出，融資也已經(jīng)觸及天花板，融資空間縮窄。從根本上看，城投公司由于功能單一、業(yè)務缺乏盈利性、經(jīng)營現(xiàn)金流不足、造血能力低，因此迫切需要尋找新的業(yè)務增長點，提高經(jīng)濟效益、增強造血能力。工程建設業(yè)務領域是很多城投公司選擇的業(yè)務突破口，重點打造全產(chǎn)業(yè)鏈的建工板塊的趨勢非常明顯，特別是對工程勘察設計公司、規(guī)劃設計院、測繪公司、工程質(zhì)量檢測公司等板塊的并購十分活躍，快速推進其在工程設計咨詢板塊的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
一、城投設計咨詢產(chǎn)業(yè)并購現(xiàn)狀
隨著新型城鎮(zhèn)化加速，工程領域不斷出現(xiàn)新的商業(yè)模式，以基礎設施建設為主的城建市場需求逐漸多元化和高質(zhì)量化，城投企業(yè)也開始通過并購設計咨詢企業(yè)，建立設計咨詢業(yè)務板塊，從單純的工程管理向設計咨詢、建材、全過程工程管理、施工等環(huán)節(jié)的延伸，為區(qū)域發(fā)展提供工程建設全產(chǎn)業(yè)鏈運營服務，為地方政府提供更全面、更專業(yè)的服務。
近兩年，城投公司并購設計咨詢企業(yè)的案例梳理（不完全）如下：
表1 2021年-2022年城投公司并購設計咨詢企業(yè)的案例（不完全統(tǒng)計）
（1）長三角收購動作頻頻。從最近的并購案看出長三角地區(qū)的城投相當活躍，相較于中西部地區(qū)省級層面的城建產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合，上海、蘇州、無錫等地更多的是市、縣層面的整合。無論是競爭激烈程度、產(chǎn)業(yè)成熟度，還是轉(zhuǎn)型速度，長三角地區(qū)的建筑產(chǎn)業(yè)一直領先于全國，同時，地方城投企業(yè)本身也具有一定的競爭實力，有諸如杭州市市政工程集團，江蘇中設、浦東建設這樣領先企業(yè)，因此在全產(chǎn)業(yè)鏈打造上的資本活動也更為活躍以提升自身核心競爭力。
（2）改制后的設計院占比較高，特別是區(qū)縣級城投層面對其并購活躍。事業(yè)單位改制使得諸多設計院開始股改，但不是所有設計院都有能力完成向國際工程公司、全過程咨詢公司、數(shù)字化設計公司轉(zhuǎn)型的，特別是區(qū)縣級的規(guī)劃設計院有限公司和建筑設計院有限公司，市場化過程中很難與國內(nèi)一線的設計院品牌一較高下，但是設計院擁有先進技術(shù)和專業(yè)人才以及一定的政府資源，對于建筑工程類的城投企業(yè)十分有吸引力，因此設計院成為城投主要并購標的。
（3）建筑、市政設計仍然是主要領域，但水利設施、交通、環(huán)保在逐漸增多。當前城投對于設計咨詢行業(yè)的并購仍然以建筑、市政等傳統(tǒng)領域為主，但隨著市場的逐漸收窄以及新基建的推進，環(huán)保、水利、交通、新材料、航空等領域逐漸成為城投橫向拓展的新領域，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價值的倍增。
二、并購動因分析
并購是城投公司實現(xiàn)快速發(fā)展的常見資本運作方式之一，通過實施不同的并購戰(zhàn)略，可以增強市場影響力，克服新市場進入壁壘和增加多元化經(jīng)營，從而達到企業(yè)業(yè)務規(guī)模擴張和利潤提升的目的。城投公司加強在工程設計行業(yè)并購重組的動因可能是以下幾點：
（1）適應新型城市化建設的需求，在重要城市或都市圈獲取機會，參與并成為城市建設前端規(guī)劃+設計的引領者。隨著城鎮(zhèn)化進程步入新階段，城市建設方向也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，產(chǎn)城融合的發(fā)展思路逐漸占據(jù)主導，特別是城市圈、城市群打造過程中，需要進行產(chǎn)業(yè)導入、系統(tǒng)打造市場認可度高的成熟功能區(qū)，特別是在新基建與城市更新方面。習近平總書記在中央財經(jīng)委員會第十一次會議強調(diào)的強交通、能源、水利等網(wǎng)絡型基礎設施建設，把聯(lián)網(wǎng)、補網(wǎng)、強鏈作為建設的重點，國內(nèi)基建市場進入新的發(fā)展階段，在“老基建”的場景中疊加新基建場景，提升網(wǎng)絡和一體化效益成為大勢所趨。城市更新行動也加速了精細化“新城市”的來臨，城市開發(fā)建設重點由房地產(chǎn)主導的增量建設，逐步轉(zhuǎn)向以提升城市品質(zhì)為主的存量提質(zhì)改造，業(yè)務構(gòu)成將從新城新區(qū)建設轉(zhuǎn)移到城市更新為主。這種變化對基建工程建設的需求也將從過去的以數(shù)量為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐再|(zhì)量為主，對高品質(zhì)工程設計規(guī)劃的需求與日俱增，需要在城市規(guī)劃、城市更新設計、智慧城市、產(chǎn)業(yè)研究等方面擁有更精良的團隊，城投企業(yè)需要通過并購設計咨詢企業(yè)在市場開發(fā)、業(yè)務結(jié)構(gòu)、人才技術(shù)等方面作出相應的調(diào)整。
（2）布局城建全產(chǎn)業(yè)鏈，打造新的業(yè)務增長點，增強自我造血功能和自主高質(zhì)量發(fā)展能力。城投企業(yè)是城市發(fā)展的主力軍，近些年來，部分城投公司開始尋找新的業(yè)務增長點，期望提高經(jīng)濟效益、增強造血能力，從單純的基建轉(zhuǎn)向提供項目策劃、投融資管理、產(chǎn)業(yè)資源整合、城市營銷、城市運營等全鏈條、全方位服務。并購設計咨詢公司可以助力城投企業(yè)形成領域多元化、價值鏈一體化、區(qū)域多元化和產(chǎn)業(yè)鏈延長化，沿咨詢、融資、投資、設計、施工、監(jiān)理、檢測、運營、轉(zhuǎn)移服務等價值鏈環(huán)節(jié)進行能力為核心的延伸，打造投融建運一體化、EPC等商業(yè)模式。因此出現(xiàn)了許多城投企業(yè)新設或收購了工程勘察設計公司、規(guī)劃設計院、建材公司、裝配式建筑公司、園林綠化公司、測繪公司、工程質(zhì)量檢測公司、裝修裝飾公司等現(xiàn)象，市場上相關的并購活動也非常活躍，有些設計院、建材公司等紛紛被納入城投公司旗下。
（3）全過程工程咨詢趨勢推動城投城提升設計咨詢資質(zhì)。國家近年來積極倡導全過程工程咨詢服務模式，國家住房和城鄉(xiāng)建設部《關于推進全過程工程咨詢服務發(fā)展的指導意見（征求意見稿）》提出，全過程工程咨詢是一種包括組織、管理、經(jīng)濟、技術(shù)等相關的工程咨詢服務，包括對工程項目的前期研究、決策、實施、運行（或經(jīng)營）的整個生命周期。各地方的規(guī)定一般均要求“全過程工程咨詢服務企業(yè)承擔勘察、規(guī)劃與設計、監(jiān)理、造價咨詢服務時，應當具有與工程規(guī)模及委托內(nèi)容相適應的資質(zhì)條件”。全過程咨詢的有效推進，對城建企業(yè)的行業(yè)資質(zhì)、技術(shù)水平及經(jīng)驗積累都提出了更高的要求，能夠提供全生命周期的城建企業(yè)將更具競爭力。實力雄厚的大型城投企業(yè)可以通過兼并重組的方式提升設計咨詢方面的資質(zhì)，向綜合性咨詢企業(yè)方向發(fā)展，從而獨立承攬技術(shù)復雜的全咨業(yè)務；規(guī)模較小的城投企業(yè)可以聯(lián)合其他企業(yè)組成聯(lián)合體，采用聯(lián)合體的模式開展全咨服務，實現(xiàn)強強聯(lián)合、合作拓展、資源共享、風險共擔，提高技術(shù)競爭優(yōu)勢和服務質(zhì)量，提供多樣化的產(chǎn)品和服務。
（4）設計院改制提供了優(yōu)良的并購標的。當前有部分設計咨詢企業(yè)在向工程建設、全過程咨詢公司、數(shù)字化設計公司轉(zhuǎn)型，特別是隨著政府體制改革，電力工業(yè)部、鐵道部等先后改制成了企業(yè)，設計院也順勢成了國資體系的內(nèi)部智庫。從當前并購案來看，對改制而來的設計院案例的并購尤其多，特別是區(qū)縣級層面，由城投企業(yè)兼并設計院，為當?shù)爻墙óa(chǎn)業(yè)化經(jīng)營創(chuàng)造有利條件。城投公司在并購重組設計院的過程中，可以整合原有的設計資源，使其更加高效地利用。同時，設計院作為智力密集型單位，對地方政府建設與管理的重大課題具有前瞻性、針對性、建設性的眼光，形成了一套區(qū)域性的創(chuàng)新城市發(fā)展方式的解決方案，城投可通過吸收其人才和技術(shù)，進一步優(yōu)化設計咨詢板塊的資源配置，提高自身在全過程咨詢競爭中的綜合實力和市場競爭力，拓展市場份額，提高市場影響力，進一步鞏固自身在城建行業(yè)的地位。