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進(jìn)入新時代,迎來新征程:城投十四五的資本化之路
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來源:南京卓遠(yuǎn)

作者:徐亨璽

 

前言

2019年4月19日,中央政治局會議提出,加快金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。總書記深刻總結(jié)金融的本質(zhì)和運(yùn)行規(guī)律,特別是在深刻分析了十八大以來金融業(yè)發(fā)展變化的基礎(chǔ)上,闡述了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)容。城投公司從融資平臺階段到城市投融資主體,再到國有資本投資運(yùn)營公司的轉(zhuǎn)型升級,具有深刻的金融屬性,身處金融市場、資本市場之中,由信貸市場逐步進(jìn)入債權(quán)市場、股權(quán)市場。

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,為城投未來實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)資本化、證券化,提供了難得的機(jī)遇。近兩年來,資本市場改革力度加大,科創(chuàng)板正式開板、新證券法實(shí)施、新三板改革全面深化、創(chuàng)業(yè)板改革有序推進(jìn)、注冊制、基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)等一些列動作,為城投企業(yè)參與資本市場,打開了通道,具有廣闊的前景。隨著多層次資本市場的完善,正逐步成為城投公司緩解資金困境、做強(qiáng)做大做優(yōu)國有企業(yè)的重要路徑。針對“十四五”期間城投實(shí)現(xiàn)資本化戰(zhàn)略布局,南京卓遠(yuǎn)特別推出城投上市與資本化專欄,在明確方向和路徑的同時,南京卓遠(yuǎn)攜手城投,提供智力、資源等全方位支持和服務(wù),助力城投上市與資本化戰(zhàn)略落地。

 

專欄結(jié)構(gòu)

 

【第一、二篇】以《國有資產(chǎn)資本化戰(zhàn)略》、《十四五期間城投參與資本市場的機(jī)遇與路徑》兩篇為綱,闡述資本化與證券化的內(nèi)涵、資本化對國企改革的意義,研究城投實(shí)現(xiàn)資本化戰(zhàn)略的模式和路徑;并且通過分析資本市場新政與趨勢、多層次資本市場架構(gòu),提出城投參與資本市場的路徑與方式。

 

【第三、四、五、六篇】以《城投企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)IPO》、《城投買殼借殼上市》、《城投對外并購重組策略研究》、《城投收購上市公司案例解析》為主線,對城投公司實(shí)現(xiàn)上市的多種路徑進(jìn)行分析,并通過案例解析典型的運(yùn)作過程。

 

【第七、八、九篇】以《城投如何參與上市公司再融資》、《城投的基金運(yùn)作模式研究》、《以城投公司為核心的供應(yīng)鏈金融體系構(gòu)建》為專題,分析近期和未來城投運(yùn)作的幾個熱點(diǎn)問題。

展望

 

早在2018年,南京卓遠(yuǎn)就提出城投企業(yè)從“融資端”向“投資端”的轉(zhuǎn)型。在2020年2月初,國內(nèi)疫情還處在爆發(fā)狀態(tài),業(yè)內(nèi)對整個經(jīng)濟(jì)充滿悲觀,對城投發(fā)展迷茫之際,2月3日南京卓遠(yuǎn)原創(chuàng)《疫情背景下的城投:應(yīng)對、未來影響和建議》文章中,就提出城投應(yīng)“抓住資金籌措、項(xiàng)目投資、專項(xiàng)債方面的機(jī)遇,擇機(jī)在估值低點(diǎn)參股、并購優(yōu)質(zhì)上市公司,同時為城投未來資產(chǎn)優(yōu)化和股權(quán)投資打好基礎(chǔ)”,堅(jiān)定認(rèn)為城投“資本時代”的大幕已經(jīng)拉開。

 

趨勢已明,未來可期,讓我們“擼起袖子加油干”。城投的同仁們,是否已經(jīng)做好準(zhǔn)備?