日韩一区综合|亚洲国产免费自拍juzz|电影av无码射精一区|911青青在线

當(dāng)前位置 : 首頁(yè) 》新聞咨詢訊 》行業(yè)資訊
供給時(shí)限放寬 地方債發(fā)行使用更重質(zhì)效
閱讀數(shù):651

來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)

原標(biāo)題:供給時(shí)限放寬 地方債發(fā)行使用更重質(zhì)效

● 本報(bào)記者 趙白執(zhí)南

截至6月8日各地已披露數(shù)據(jù)顯示,6月上半月地方債計(jì)劃發(fā)行量達(dá)4741.64億元。專家預(yù)計(jì),6月全月地方債發(fā)行量或達(dá)8000億元,接近5月實(shí)際發(fā)行規(guī)模。在今年適當(dāng)放寬發(fā)行時(shí)間限制的情況下,地方債發(fā)行安排或持續(xù)至年末,發(fā)行節(jié)奏料更趨平滑。此外,在更加嚴(yán)格的監(jiān)管導(dǎo)向下,后續(xù)專項(xiàng)債資金使用效率有望得到一定提升。

發(fā)行節(jié)奏明顯放緩

財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示,5月各地組織發(fā)行地方政府債券8753億元。其中,新增地方政府債券5701億元,再融資債券3052億元。1月至5月,各地已組織發(fā)行新增地方政府債券9465億元。其中,9351億元使用2021年債務(wù)限額,完成已下達(dá)債務(wù)限額的21.91%。

東吳證券固定收益首席分析師李勇介紹,2019年和2020年前5個(gè)月的地方政府新增債券發(fā)行量占全年發(fā)行量比例分別在47%和59%左右。相比之下,今年地方債發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

李勇分析,今年地方債發(fā)行放緩主要原因在于,一方面,在去年新冠肺炎疫情擾動(dòng)下,逆周期政策發(fā)力,發(fā)行限額大幅提升。部分地方債募集資金未落實(shí)到具體項(xiàng)目,導(dǎo)致發(fā)行新增債券的迫切性下降。這一點(diǎn)可從財(cái)政存款余額走高的情況得到印證,在2020年稅收收入承壓情況下,財(cái)政存款賬面資金充沛的局面延續(xù)至今年。

另一方面,今年GDP增速目標(biāo)定為6%以上,穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小,地方政府發(fā)行新增債券意愿有所下降。“5月經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)地方債發(fā)行量多不及預(yù)期。”他說(shuō)。

發(fā)行過(guò)程或貫穿全年

最新數(shù)據(jù)顯示,6月1日至15日,各地共計(jì)劃發(fā)行地方政府債券4741.64億元,其中新增債券3385.56億元。

中泰證券固定收益首席分析師周岳表示,從5月末各地披露的6月地方債發(fā)行計(jì)劃來(lái)看,按照4月和5月實(shí)際發(fā)行與計(jì)劃發(fā)行比例推算,預(yù)計(jì)6月地方債發(fā)行規(guī)模約為8000億元。

“今年的供給節(jié)奏更接近于同樣沒(méi)有提前批額度下達(dá)的2016年至2018年。根據(jù)這三年的數(shù)據(jù),對(duì)后續(xù)發(fā)行量進(jìn)行預(yù)測(cè),全年供給壓力可能將在第三季度釋放。”李勇稱。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅認(rèn)為,新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度顯著慢于前兩年,6月至9月將迎來(lái)一波發(fā)行高峰。財(cái)政發(fā)力主要時(shí)段仍大概率落在三季度和四季度前半段,這將對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)起到一定支撐作用。

早在年初召開(kāi)的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上,財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆就表示,要按照“資金跟著項(xiàng)目走”的原則,適當(dāng)放寬發(fā)行時(shí)間限制,合理擴(kuò)大使用范圍,提高債券資金使用績(jī)效。

在周岳看來(lái),今年地方債新增限額下達(dá)較晚、發(fā)行較慢,且財(cái)政部提出“適當(dāng)放寬發(fā)行時(shí)間限制”,地方債發(fā)行或持續(xù)至年末。

資金使用效率有望提升

方正證券固定收益首席分析師齊晟認(rèn)為,今年在專項(xiàng)債準(zhǔn)備、審核、發(fā)行和落地全套程序上的要求都更加嚴(yán)格,發(fā)行總量或難超預(yù)期,控制在10月以前完成大部分債券發(fā)行的難度也較大。

周岳表示,政府去杠桿指的是包含隱性債務(wù)在內(nèi)的總體杠桿,反而需要通過(guò)發(fā)行顯性債務(wù)緩解地方政府財(cái)政壓力,從而更好地化解隱性債務(wù)。

財(cái)政部日前披露,經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn),2021年預(yù)算安排新增地方政府債務(wù)限額44700億元。其中,一般債務(wù)限額8200億元,專項(xiàng)債務(wù)限額36500億元。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),財(cái)政部已下達(dá)2021年新增地方政府債務(wù)限額42676億元。其中,一般債務(wù)限額8000億元,專項(xiàng)債務(wù)限額34676億元。

對(duì)于新下達(dá)的地方政府債務(wù)限額“有零有整”,吳棋瀅解釋稱,專項(xiàng)債限額下達(dá)34676億元可能與專項(xiàng)債發(fā)行必須一一對(duì)應(yīng)具體項(xiàng)目有關(guān)。往年專項(xiàng)債存在的問(wèn)題是項(xiàng)目前期準(zhǔn)備不足導(dǎo)致債券資金閑置,在更加嚴(yán)格的項(xiàng)目審核和匹配下,專項(xiàng)債后續(xù)推進(jìn)和使用效率有望得到一定提升。

 

原文鏈接:https://baijiahao.baidu.com/s?id=1702042560224606792&wfr=spider&for=pc