近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（以下簡稱“《通知》”），明確指出要發(fā)揮地方政府專項債券的重要作用,著力加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。與前一段時間PPP領(lǐng)域接連發(fā)布的財金【2019】10號文、財辦金【2019】40號文“規(guī)范+禁止”的“愁云慘霧”相比，此次《通知》的發(fā)布可以說為基礎(chǔ)設施投融資領(lǐng)域帶來了更多“正能量”，一經(jīng)發(fā)布即在業(yè)界獲得很高的關(guān)注度。

一、對“投融資體系再平衡”的影響

2014年新《預算法》、國發(fā)〔2014〕43號文、推廣PPP的一系列法律政策密集出臺，要求剝離地方政府融資平臺公司政府融資職能，明確要建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，并開始推行地方政府債券和PPP模式，但推行至今已將近5年的時間，地方政府債券一直受額度和審批等限制，對一些重大項目建設來說“杯水車薪”；而PPP近年來一直加大規(guī)范力度，以政策的形式不斷補漏洞，勢必要牢牢地鎖定在規(guī)范的軌道之上。當然，各項舉措的初衷都是要將政府舉債置于規(guī)范、透明、可控的監(jiān)管之下，本無可厚非，但也導致新舊投融資手段替換后較長一段時間基礎(chǔ)設施投融資領(lǐng)域一直無法達至新的平衡。

在此現(xiàn)狀下，本文研究“投融資體系再平衡”的內(nèi)涵主要涉及三個層面，一是主體參與度之間的平衡；二是資金供需之間的平衡；三是項目單體的平衡。本次發(fā)布的《通知》進一步促進了“投融資體系再平衡”，具體表現(xiàn)在：

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