城投公司是一類重要的地方國(guó)企，承擔(dān)地方投資項(xiàng)目融資功能，在地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要作用。但自2017年下半年開始，國(guó)家針對(duì)地方政府的債務(wù)管控和平臺(tái)公司規(guī)范化融資出臺(tái)了一系列十分嚴(yán)厲的政策，使得各地政府慣用的傳統(tǒng)籌資方式受到了嚴(yán)格限制，平臺(tái)公司的運(yùn)作和發(fā)展模式難以為繼，給城投公司的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，但同時(shí)國(guó)企改革相關(guān)政策的落地也為平臺(tái)轉(zhuǎn)型提供了契機(jī)。近期河南兩家市級(jí)城投平臺(tái)變身國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，涉761億資產(chǎn)。本文就河南省城投平臺(tái)轉(zhuǎn)型的特點(diǎn)及背后的重要因素進(jìn)行分析。

一、河南城投公司轉(zhuǎn)型兩類公司特點(diǎn)

（一）選擇產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、市場(chǎng)化程度相對(duì)較高的城投平臺(tái)直接改組為兩類公司。

各地組建兩類公司可采取改組和新設(shè)兩種方式設(shè)立。目前呈現(xiàn)出改組為主，新建為輔的特征。在具體操作中，改組方式又可以細(xì)化為合并改組、吸收改組和直接改組，各有優(yōu)缺點(diǎn)。此次河南是通過兩家城投公司直接改組方式組建“兩類公司”，兩家公司產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、市場(chǎng)化程度相對(duì)較高，在適度整合、做實(shí)資本、明確功能定位、加強(qiáng)功能建設(shè)的基礎(chǔ)上，改革轉(zhuǎn)型為以城建基礎(chǔ)設(shè)施投資、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)投資等為主業(yè)的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司。如，濮陽市投資集團(tuán)公司，多年來積極推進(jìn)融資模式創(chuàng)新工作、在承擔(dān)政府戰(zhàn)略任務(wù)的同時(shí)，積極拓展市場(chǎng)化業(yè)務(wù)，市場(chǎng)化程度較高，投資領(lǐng)域涉及交通、水利工程、房地產(chǎn)、文化旅游、汽車、金融、銀行、基金管理等投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富。

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